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概括文章主题

美联储主席鲍威尔在NABE会议上的讲话引发市场对利率政策的密切关注，其发言将影响未来几个月货币政策方向。文章梳理了讲话背景、核心观点及多方市场预期。

详细阐述文章重点内容

• 讲话时间与背景：鲍威尔于周二在费城NABE会议上发表 keynote speech，讲话时间为美国东部时间凌晨12:20，市场期待其对全年利率路径的指引。
• 政策窗口期：此次发言是美联储下次FOMC会议前的最后一次公开表态，会议将在两周后举行，市场将其视为政策转向的关键信号。
• 双目标风险分析：鲍威尔强调就业市场与通胀的双重风险，指出失业率虽低但就业增长放缓可能影响失业率稳定，同时通胀仍高于2%目标，但预计受关税影响的暂时性上涨后将回落。
• 市场预期分化：交易员预计美联储将在10月和12月降息，但后续路径存在不确定性。部分官员如Waller主张更多降息，但强调需保持谨慎。
• 政策制定者分歧：除鲍威尔外，其他官员对利率政策呈现不同立场，部分认为需进一步降息，但整体对经济前景判断存在分歧。
• 政府停摆影响：当前政府停摆可能加剧美联储降息压力，成为政策决策的额外考量因素。